רווח למניה (Earnings per Share)

סקירה

IAS 33 קובע עקרונות לקביעה, חישוב והצגה של רווח למניה (EPS), במטרה לשפר את ההשוואתיות של ביצועי הישות לאורך תקופות וביחס לישויות אחרות. התקן חל על ישויות שמניותיהן הרגילות (או מניות רגילות פוטנציאליות) נסחרות בשוק ציבורי, או שנמצאות בתהליך הנפקה לציבור. כאשר מוצגים דוחות מאוחדים ודוחות נפרדים יחד — נדרש לחשב EPS על בסיס הנתונים המאוחדים בלבד. התקן דורש שני נתונים: רווח בסיסי למניה (Basic EPS) ורווח מדולל למניה (Diluted EPS), שניהם מוצגים על פני הדוח על רווח או הפסד (גם אם הם שליליים), הן עבור הרווח/הפסד מפעילויות נמשכות והן עבור הרווח/הפסד הכולל. עיקרון הליבה: הרווח הבסיסי מחלק את הרווח המיוחס לבעלי המניות הרגילות בממוצע המשוקלל של המניות הרגילות שבמחזור בפועל; הרווח המדולל מתאים את המונה ואת המכנה כדי לשקף את ההשפעה של כל המניות הרגילות הפוטנציאליות המדללות (אופציות, כתבי אופציה, מכשירים המירים, מניות מותנות) — אך ורק אם הכללתן מקטינה את הרווח למניה או מגדילה את ההפסד למניה.

נקודות מפתח

• 1רווח בסיסי למניה = הרווח/הפסד המיוחס לבעלי המניות הרגילות של הישות-האם (לאחר ניכוי דיבידנדים למניות בכורה) חלקי הממוצע המשוקלל של מספר המניות הרגילות שבמחזור בפועל בתקופה. המכנה הבסיסי כולל מניות בפועל בלבד — לא מניות פוטנציאליות.
• 2התאמת המונה למניות בכורה: מנכים דיבידנד בכורה שנצבר בתקופה (גם אם לא הוכרז) למניות בכורה צוברות; למניות בכורה לא-צוברות מנכים רק דיבידנד שהוכרז. בבכורה ניתנות-לפדיון/פרמיית פדיון או בכורה 'נחותה' (increasing-rate) ישנן התאמות מיוחדות למונה.
• 3הממוצע המשוקלל מותאם רטרואקטיבית בעת הנפקת בונוס, פיצול מניות (split), איחוד מניות (reverse split) או רכיב בונוס בהנפקת זכויות — מכיוון שאלה משנים את מספר המניות ללא שינוי במשאבים; מתקנים גם את מספרי ההשוואה (כולל לאירוע שקרה לאחר תאריך הדוח אך לפני אישורו).
• 4בהנפקת זכויות (rights issue) במחיר נמוך משוויו ההוגן יש רכיב בונוס: מכפילים את מספר המניות שלפני ההנפקה ב'מקדם התאמה' = מחיר הוגן למניה ערב המימוש / מחיר הוגן תיאורטי לאחר המימוש (ex-rights). מקדם זה מותאם רטרואקטיבית.
• 5רווח מדולל למניה: מתאימים את המונה בחזרה להוצאות/הכנסות נטו-ממס שהיו נחסכות/נוספות אילו המניות הפוטנציאליות היו ממומשות (למשל ריבית נטו-ממס על אג"ח להמרה, דיבידנד בכורה להמרה), ומגדילים את המכנה במספר המניות הנוספות שינבעו מההמרה/מימוש.
• 6מבחן הדילול (anti-dilution): מניות רגילות פוטנציאליות נכללות בחישוב המדולל אך ורק אם הן מדללות — כלומר מקטינות רווח למניה או מגדילות הפסד למניה. בתקופת הפסד נקי מפעילויות נמשכות, אופציות/כתבי אופציה הם תמיד אנטי-מדללים ולא נכללים כלל. נקודת הייחוס לבדיקת דילול היא הרווח מפעילויות נמשכות.
• 7אופציות וכתבי אופציה — שיטת המניות באוצר (treasury stock method): מניחים שהתמורה ממימוש משמשת לרכישת מניות במחיר השוק הממוצע; ההפרש בין מספר המניות שיונפקו לבין מספר המניות שיירכשו הוא תוספת המניות 'בחינם'. אופציה מדללת רק כשהיא 'בכסף' (תוספת מימוש < מחיר שוק ממוצע); המונה אינו מותאם באופציות.
• 8אצל אופציות לעובדים (IFRS 2) תוספת המימוש האפקטיבית = תוספת המימוש במזומן + השווי ההוגן של השירותים העתידיים שטרם הוכרו כהוצאה; סכום זה (ולא השווי ההוגן של האופציה) מושווה למחיר השוק הממוצע במבחן 'בכסף'.
• 9סדר הכללת מכשירים מרובים: בוחנים את ההשפעה של כל סדרה לפי סדר עולה של 'רווח תוספתי למניה' (מהמדלל ביותר לפחות מדלל), וכוללים סדרה רק כל עוד היא ממשיכה להקטין את הרווח המדולל למניה; מניות פוטנציאליות שהומרו במהלך התקופה נכללות במדולל עד מועד ההמרה ובבסיסי מאותו מועד.

תקנים קשורים